化工行业周报:MDI、TDI供应商大幅涨价
行业运行趋势
9月行业开工率底部微升,金九银十难以改变行业整体低迷走势。油价下跌如期传导至下游石化产品。节前草甘膦价格高位盘整。北方秋播将近,终端销售启动以经销商消化库存为主,化肥整体仍低迷,复合肥降价难而开工下降;尿素在出口和成本的支撑下盘整筑底;10月农民用肥消耗库存后,市场有望转暖。
上周行情回顾
国信基础化工和石化指数分别上涨1.74和1.92%,分别跑沪输深300指数2.21和跑赢2.03个百分点。氟化工、有机硅、聚氨酯、纯碱板块涨幅居前。沥青、新材料、合成革板块跌幅明显。
近期投资观点
1、供应商持续"控量保价",金融危机后的市场悲观心态彻底扭转,烟台万华10月MDI价格上调超预期,3、4季度量、价有望持续提升,公司业绩预期上升,股价低估而增加配臵投资,业绩弹性大待经济见底后积极买入。2、西部民爆需求及盈利能力有保障,配臵久联发展、江南化工、雅化集团。3、Brent油价企稳,外部争端趋向缓解,中海油服、海油工程股价受"事件性"过分冲击后反弹可期。4、国际农产品高位盘整,关注充分享受出口好转的扬农化工、联化科技、华邦制药。
上两周化工产品价格涨跌幅排行榜
涨幅超过2%的产品:万华纯MDI4.31%、温州市场纯MDI6.19%、万华聚合MDI13.64%、华东市场聚合MDI4.47%、TDI8.19%、丙烯酸3.45%、丙烯酸酯3.52%、环氧氯丙烷5.31%、醋酸8.33%、美国乙醇5.08%、有机硅DMC4.38%、107胶2.78%、生胶4.68%、硅油3.21%、R225.38%;跌幅超过2%的产品:WTI原油-3.24%、R134a-2.04%、醋酸乙烯-2.7%、苯酐-4.31%、LLDPE-3.13%、丁酮-2.15%、国内甲苯-2.04%、丙酮-2.47%、石脑油-2.35%、粘胶短纤-2.65%;TDI价格上涨利好沧州大化:国内TDI厂家10月价格出台,高挂高结价格对市场构成较强支撑。TDI上涨原因:9月下旬上海拜耳TDI装臵意外停车几天后重启,对外供应减少,占据主导的外资企业主动调控市场明显;需求转向旺季,两节及十八大带来危化品运输限制,备货提前;国内企业扭亏要求,原料甲苯价格上涨1900元/吨。
R22:氯价格上行推动甲烷氯化物价格大幅上行,买涨不买跌推动R22价格迅猛拉升,但下游终端需求跟进有限,入市的商家多为贸易商囤货行动。原料氯仿暴涨行动有所止步,预计后市行情逐步回归理性。利好公司为自给原料的巨化股份。
醋酸:南京塞拉尼斯等国内装臵停车检修,节前备货共推醋酸涨价,利好华鲁恒升。
9月化工行业整体开工率小幅提升2%,大部分子行业仍低
MDI和PO厂家"控量保价"成功后陆续复产,推动开工率提升,AA等其他PU原料开工率下降反映需求仍低;天胶价格反弹刺激合成橡胶开工提升;丰水期磷化工开工继续回升。除罗钾复产带来硫酸钾开工率回升外,磷肥、氮肥及磷矿石开工率整体明显下降,反映化肥行业持续4个月的"旺季弱于淡季"的低迷情况;9月份复合肥开工率40%,仅高于处于淡季及欧债危机冲击下的去年12月。